下半年玻璃期货价格料维持震荡态势

当前，玻璃产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率上升的幅度相当明显，在现货价格大幅度上涨的背景下，新(xīn)建生产(chǎn)線(xiàn)投产(chǎn)和冷修生产(chǎn)線(xiàn)复产(chǎn)的速度明显加快，供应端压力明显。需求方面，虽然房地产(chǎn)投资与商(shāng)品房销售增速有(yǒu)所放缓，但房地产(chǎn)投资和销售仍处于快速增長(cháng)區(qū)间，预计房地产(chǎn)投资上升的趋势在短期内有(yǒu)望保持。而在成本端的煤炭得益于各地去产(chǎn)能(néng)政策的执行，造成了市场煤炭供应的减少，下半年煤炭价格将维持稳步回升的态势。总體(tǐ)来看，下半年玻璃期货价格料维持震荡态势。

首先，冷修生产(chǎn)線(xiàn)复产(chǎn)速度明显加快。2016年上半年玻璃新(xīn)增生产(chǎn)線(xiàn)4条，新(xīn)增生产(chǎn)能(néng)力2220万重箱；冷修复产(chǎn)生产(chǎn)線(xiàn)11条，恢复生产(chǎn)能(néng)力3990万重箱；冷修生产(chǎn)線(xiàn)12条，减少产(chǎn)能(néng)4158万重箱。在现货价格大幅度上涨的背景下，新(xīn)建生产(chǎn)線(xiàn)投产(chǎn)和冷修生产(chǎn)線(xiàn)复产(chǎn)的速度明显加快。

自2月底國(guó)内生产(chǎn)企业库存值创出3534万重量箱的高位后，随着年后房地产(chǎn)的热潮掀起，建材系商(shāng)品轮番提价，玻璃厂家逐步抬高价格，贸易商(shāng)也开始大量采購(gòu)，厂家库存不断下滑，当前市场库存已经下滑至3300万重量箱左右，库存天数也降至15天以内。但从绝对量来看，今年玻璃库存仍然高于2013年和2014年。前期玻璃库存下滑除了需求向好外，还得益于供给处于低位，然而5月玻璃企业利润回升已经刺激了新(xīn)建玻璃生产(chǎn)線(xiàn)的点火，后期供应上升将使得玻璃库存压力加大。

其次，5月房地产(chǎn)投资增速放缓。1-5月，全國(guó)房地产(chǎn)开发投资34564亿元，同比名(míng)义增長(cháng)7。0%，增速比1-4月份回落0。2个百分(fēn)点。销售方面，在上海、深圳等地收紧政策后，商(shāng)品房销售也有(yǒu)所降温。房地产(chǎn)投资与商(shāng)品房销售增速有(yǒu)所放缓，原因主要有(yǒu)两点：首先，一線(xiàn)城市和部分(fēn)二線(xiàn)城市的限購(gòu)政策使得部分(fēn)需求被抑制；其次，因為(wèi)房地产(chǎn)市场持续分(fēn)化，房地产(chǎn)此轮热潮并没有(yǒu)在三四線(xiàn)城市蔓延开。在小(xiǎo)城市，供应过剩的问题依然严重。但总體(tǐ)来看，房地产(chǎn)投资和销售仍处于快速增長(cháng)區(qū)间，预计房地产(chǎn)投资上升的趋势在短期内有(yǒu)望保持。

第三，成本端煤炭价格回升，去产(chǎn)能(néng)初见成效。伴随着产(chǎn)量下降，煤炭价格正悄然上涨。4-6月為(wèi)每年传统的煤炭需求淡季，煤价通常会出现下跌，但今年却一反常态，各煤种均出现了明显的上涨。在需求继续恶化的情况下，煤炭上涨主要得益于各地去产(chǎn)能(néng)政策的执行，造成了市场煤炭供应的减少，加上市场预计限产(chǎn)政策将趋严、产(chǎn)能(néng)进一步下降，增强了看涨煤价的信心。煤炭行业最大的问题仍在于需求的趋势性减少，但减产(chǎn)措施力度将会超过需求下跌，煤炭价格将逐渐稳步回升。

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